最高16.70元 中石油A股发行区间确定
按上限价格计算，此次中石油可最多募集668亿元
任亮
经过近三天的初步询价和路演后，中石油（601857.SH，0857.HK）确定此次A股发行的发行价格区间为15~16.70元。如按上限价格计算，此次中石油可最多募集668亿元。
中石油今日公告称，此次发行价格区间是依据多种因素确定的，包括初步询价结果、公司的综合情况、可比公司的估值水平和市场情况等。
由于175家询价对象总体报价范围在12.50~25.20元，可以看出最终确定的发行价格区间相对较低。
如发行价格达到上限16.70元，每股收益按2006年净利润除以发行前总股本计算，中石油的市盈率为19.71到21.95倍。按照发行后的总股本计算，市盈率为20.15至22.44倍。
昨日，中石油H股收盘于19.40港元。另一只值得关注的同类A股股票中国石化（600028.SH）昨日也以近乎涨停的价格收盘于26元，市盈率达到34.71倍。
国金证券分析认为，中石油发行价格区间在14~18元之间都可以积极申购。
国金证券指出，中石油是全亚洲最近三年盈利能力最出众的能源企业；其专业化、规模化、一体化、低成本化、管理优化以及国家溢价等六大优势，使其国内地位难以被撼动；同时其拥有全球主要上市石油公司中最低的勘探开发成本，以及次低的负债率。
此次中石油将共发行不超过40亿股A股，按照16.70元的最高发行价计算，此次中石油将可募集资金668亿元，打破此前中国神华（601088.SH）A股IPO创下的６６５.８２亿元的募资额纪录。
中石油此前表示，募集资金将主要用于长庆、大庆及冀东油田原油产能建设等五个项目，实际共需募集资金377.7亿元。这样，如果足额募集668亿元，将超出计划逾290亿元。
昨日，有报道称，南堡油田新增储量通过国家评审，证实了南堡油田是一个特大型油田。三级油气地质储量达到11.8亿吨，比今年5月3日对外宣布的10.2亿吨增加了1.6亿吨储量。
今明两日，中石油将开始网下申购，并在明日进行网上申购，其中网上申购价格为16.70元。最终发行定价将于１０月３０日公布。
申购热情爆棚 中石油冻结资金有望冲击新高
任亮
今明两天，中国石油（601857.SH，0857.HK）A股IPO将进行网下网上的申购，在很多市场人士的心目中，其申购冻结资金额极有可能超过上个月中国神华（601088.SH，1088.HK）创造的2.66万亿的纪录。
“我本来想在大盘这两天反弹时做一把短线，虽然手头资金也不多，不过还是担心万一被套住的话，就不能申购中国石油了，所以这段时间一直空仓等着申购中国石油呢。”这是一位散户投资者在中国石油开始申购之前的心理状态。
这其实也代表了其他很多投资者的急切盼望申购中国石油的心情。由于目前股指面临历史高位，很多投资者已经选择了减仓甚至空仓，而新股申购就成了其获得几乎无风险收益的主要方式。
同时，作为专业机构投资者，中国石油也将是其投资组合中需要配置的重要品种。因此包括保险资金、基金等机构，将是此次申购的主要力量。
另外，上市公司利用闲置自有资金申购新股的力量也不容忽视。如10月9日，就又有一家上市公司皖能电力（000543.SZ）宣布运用不超过人民币1亿元的闲置自有资金在一级市场上进行A股的新股申购。
一个月前，中国神华的发行刚刚创出冻结资金26616.91亿元的历史新高，其中网上冻结资金19478.91亿元。再以前建设银行（601939.SH）发行时也冻结了22606.54亿元资金，网上冻结资金16466.54亿元。两只股票发行时的网下申购资金也分别达到了7138亿元和6140亿元。
如此可以按网上申购资金3000亿元和网下申购资金1000亿元递增这样简单的方式来估算的话，此次申购中国石油，可冻结资金将超过3万亿元。
但一位市场人士表示，虽然大家预计中国石油申购冻结资金会创新高，但这主要是从投资者的热情来估计的，实际上并没有什么方式可以准确地估算。
一位明确表示将参与申购的信托投资人士也认为，此次申购冻结资金肯定会超过中国神华，但冻结资金越多，新股申购的收益率则越低，此次中国石油申购的收益率将低于中国神华。
Wind资讯统计显示，资金申购中国神华时的上市首日收益率高达2.09％，而其他今年发行的大盘股上市首日收益率几乎均在1％以下。
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“打新”效应推高回购利率 货币市场基金分享中石油大餐
王艳伟
因机构融入资金以申购中石油A股，银行间和交易所回购利率从上周起就开始飙升，这再次为货币市场基金提供了宝贵的套利机会。
从上周起，银行间市场14日回购利率就已经涨到6%以上，这周以来，银行间市场7日回购利率开始上涨，最高已经涨到15%左右。而深圳一位货币市场基金经理表示，他目前还没有开始做逆回购，因为今明两天的回购利率还有进一步提高的可能，他希望尽可能获得最高收益。
货币市场基金一直作为资金融出方活跃于银行间和交易所债市上，通过做短期的逆回购来提高基金收益。事实上，在这轮加息周期开始以来，货币市场基金战胜业绩基准越来越难，新股发行时带来的回购利率上升机会成为货币市场基金提高收益的重要途径。
上述基金经理表示，现在他管理的货币市场基金现金比例大约只有10%，在考虑了正常的赎回需求以后，这部分现金会全部用来做逆回购。除此以外，由于银行间回购利率往往大大低于交易所回购利率，所以货币市场基金可以在两个市场上进行套利交易。该基金目前持有的三个月以内的短期央票占基金资产的50%左右，这些央票都会在银行间市场进行回购以低成本融入资金，然后在交易所市场以高利率进行逆回购。“这样的无风险套利，在新股发行期间，货币市场基金都做得比较多。”
近期几只大盘股回归A股市场固然为货币市场基金提供了诸多套利机会，但基金经理对四季度货币市场基金的收益已无法保持过于乐观的态度。
上述基金经理表示：“如果不是因为有大盘股发行，很可能在央行再次加息以后，货币市场的收益率会企稳甚至回落。”
长城货币市场基金经理刘海认为，目前CPI已经基本见顶，四季度走势将稳中趋降。此外，由于以往央票收益率的涨幅总是低于加息幅度，所以即使央行在年内再次加息，债券收益率的上涨幅度也不会太大，所以现在必须提前布局，逐渐投资一年期的央票或债券。
回A有望助中石油下月晋级恒指
香港市场期待中石油H股表现
李亚
近期港股的焦点集中在中石油（601857.SH，0857.HK）回归A股上，此前建设银行（601939.SH，0939.HK）、中国神华（601088.SH，1088.HK）A股上市均带动了H股出现相当幅度的上涨，特别是中国神华H股在A股上市后出现了26％的升幅，多数业内人士乐观地估计，中石油H股未来有望突破20港元的前期高位而再创新高。
业内人士称，中石油A股上市后，其母公司所持有的1579亿股非流通国有股股份将转为可流通股，从而使得中石油H股具备入选恒生指数成份股的条件，并最快下月即可晋级。
“与中国神华相比，中石油A股的规模更大，市盈率更低，对内地的基金机构和散户来说，更具吸引力。中石油H股有可能被带动继续上涨，突破前期高位。”香港凯基证券营运总裁邝民彬向《第一财经日报》表示。
自9月20日中石油发布A股即将上会的消息以来，中石油H股已经上扬了56.7％。邝民彬表示，中石油H股市盈率为24倍，巴菲特出售中石油的行动已经结束，解除了中石油H股的短期抛售压力，预期中石油A股11月份上市后，将带动H股走高。
“中石油完成A股上市后，其母公司所持有的1579亿股非流通国有股股份将转为可流通股，中石油H股将符合恒生指数成份股的资格，以中石油的市值、日交易金额、行业特性，估计很快会选入恒指。”香港信诚证券联席董事连敬涵向记者表示。
连敬涵认为，届时一些大型指数型基金将根据成份股的变动调整自己的持仓，资金将有机会持续流入中石油H股，对H股股价有支持作用。据悉，11月7日恒指服务公司将召开会议讨论对成份股的调整，中石油最快能在当日的会议上被选入。
不过，有少数香港投资者担心，回归A股募集资金对中石油并无好处，发行大批新股反而会摊薄中石油H股的每股收益。对投资者的这些担心，郭沛金融首席证券分析员郭家耀指出，A股市场投资气氛持续火热，中石油回归A股以较高的价格定价没有悬念，新股价格高可以抵消摊薄效应，集团利用资金从母公司收购或是对外收购，长远对中石油公司发展有利。
里昂证券的研究报告指出，维持中石油H股的“买入”评级，并将中石油H股的目标价调升至20港元，并预期中石油今年的盈利有可能给投资者带来惊喜。
高盛证券发布的研究报告指出，中石油第三季度营运数据与之前的预期基本相符合，第三季度中石油原油产量同比上升2.6%, 全年油气产量增长可能高于高盛原来估计的0.3%增长率，高盛维持对中石油的“中性”评级。
昨日，中石油H股报收19.4港元，下跌0.26%，市盈率为24.42倍。
以神华为鉴 中石油将如何左右大盘？
王斌
今日，中国石油（601857.SH）正式开始A股网下申购。作为继中国神华（601088.SH）登陆A股后的又一只超级大盘股，中国石油的回归，将对未来A股市场的走势起着极其重要的影响。
股市成交量低迷
有业内人士认为，为了准备申购或配置中石油，已经有一部分的资金提前离场，没有参与到大盘的反弹和追涨之中。
在最近几个交易日中，沪深两市的交易额一直徘徊在较低的水平。即使在近两个交易日大盘回暖之后，10月23日和24日连续两个交易日两市的成交额也仅分别为1558.82亿元和1661.48亿元。
盘点“神华现象”
中国石油将如何影响短期的大盘走势？通过“盘
