“热钱”持续流入香港，不仅使香港股市连续攀升，也使昨日美元兑港元汇率一度跌破7.7500的水平。香港金管局昨日连续5次在外汇市场抛出港元、买入美元，共向金融市场注入78.28亿港元。为保证香港联系汇率制度正常运作，香港金管局过去9天已7次入市。
香港金管局2005年5月18日推出港元汇率“强方兑换保证”机制，机制核心是香港金管局在港元兑美元达到7.75水平时向持牌银行买入美元，向市场注入港元，保证港元与美元挂钩的联系汇率制。
“强方兑换保证”机制仅在2005年5月底启动过一次。当时，中资股受到“热钱”追捧，大量资金涌入香港股市，香港金管局被动入市，香港银行体系资金结余曾一度超过260亿港元，使得港元汇率一度面临相当大的压力。2005年8月，香港股市出现调整，短期投机“热钱”撤出，港元“强方兑换保证”机制也没有再使用过。
昨日，香港银行体系资金结余上升至106.19亿港元。香港金管局新闻处发言人对《第一财经日报》表示，股市交投活跃，金融市场上对港元的需求在攀升，香港金管局连续入市是根据市场需求决定的，有决心维持联系汇率制度。
香港股市本月连续攀升，恒生指数连创历史新高，一度逼近32000点大关；恒生国企指数也上涨至20000点大关。港股日成交额保持在1500亿港元的历史高位。近期在港首次公开招股的阿里巴巴（1688.HK）冻结资金超过4500亿港元，创下香港新股冻资最高纪录。
多数分析师认为，与2005年“热钱”推动港股不同，目前的香港股市不仅受到来自欧洲、北美、中东等地区的资金冲击，内地资金大举进入也是港股近两个月急涨的重要因素。
香港证监会网站“慧博士”专栏提示投资者注意风险。专栏指出，投资者应意识到风险，不要因赚快钱的冲动而贸然投资；投资者不应盲目跟风，这种有时被称为“羊群心态”的现象，在市场急升时屡见不鲜，如在1997年的H股及红筹股热潮及1999年的科技网络股热潮中，这种现象都十分明显。
专栏认为，恒生指数在过去2个月急升55%，上涨比1997年及2000年还要迅速。但近期市场经历多次大幅的起落，波幅已达“9·11”事件以来的6年高位。
在连升4个交易日后，香港股市昨日出现回落，恒生指数报收31352点，下跌285.64点，跌幅为0.9%；恒生国企指数报收20081点，下跌318点，跌幅为1.56%。信诚证券联席董事连敬涵对本报表示，市场普遍观望美联储即将作出的利率决定，如果美联储最终宣布不减息，有可能引发港股出现较大调整。
