针对中国中铁（601390.SH）近日被质疑利润虚增，国资委改革局副局长白英姿昨日在北京大学演讲时表示：“中国中铁利润是真实的。”
中国中铁12月3日上市以来被不断质疑，主要包括三方面问题，一是低于净资产价格发行，二是被中欧工商管理学院教授怀疑90％的利润是虚增的，三是投资者质疑中国中铁如何处理和中铁二局（600528.SH）存在的同业竞争关系。
白英姿昨日在北大发表题为“中国资本市场和国资体制改革”的演讲时表示中国中铁的利润是真实的，但未进一步详释。对于中国中铁对子公司中铁二局的下一步计划，白英姿昨日解释：“证监会不允许一个公司在同一个层面市场拥有相同的公司，所以消除竞争一定要给它一段时间，为什么中石化要买燕山石化下市，会付出当时融资一倍的成本让它下市呢，这就是体现了证监会的要求。”
中国中铁招股说明书显示其2007年6月30日每股净资产为0.65元,市场质疑每股净资产低于1元的公司为何能在A股市场发行股票。白英姿昨日没有回答这个问题。中铁董事长石大华在11月20日的路演时解释说，之所以公司的每股净资产为0.65元，每股净资产是按照会计准则规定以合并报表的口径计算。在按照新实行的国内会计准则编制的财务报告中，公司合并层面并不确认评估增值，因此在合并口径下公司的净资产和每股净资产较低，而在母公司报表中则通过长期投资科目反映评估增值后净资产的情况。
中铁A股：三天换手率逾100％ 昨日创新高
谢潞锦
中国中铁（601390.SH）昨日大涨8.3%，并在早盘触及涨停位置。更值得关注的是，前两个交易日中有大量机构席位买入该股，而昨日上海证券交易所公开信息显示，买入席位前五中均无机构席位，但卖出席位第一位和第五位均为机构。
昨天中国中铁股价创出上市以来的新高后，该股上市三个交易日的换手率也超过了100%，达到了106%。作为一只流通股数达到32.7亿股的大盘股，中国中铁上市后如此表现颇不寻常。
事实上，中国中铁上市首日也表现一般，其理论上的网上申购收益率为0.37%。即便以昨天的收盘价计算，中国中铁的网上申购收益率也只不过0.41%而已，尚不及同期货币基金等活期理财产品。
不过，随着中国中铁H股即将发行，不少市场人士开始对中国中铁上市三天来的表现，又有了新的解读。某合资基金公司海外投资的负责人在接受《第一财经日报》采访时称，作为首例采取“先A后H”发行模式的中国中铁，其A股表现可能将对其H股定价产生一定的提振作用，也直接能让H股在境外市场上获得一个不错的市盈率。
国泰君安证券研究所此前在一份研究报告中指出，中国中铁的业务规模扩张主要有赖于铁道部对铁路的投资规模和进度，而铁路毛利率提升又有赖于铁道部对定价标准的修订，若该类政策因素低于预期，业绩预测也将低于预期，反之将好于预期；若原材料价格上升超越预期、管理费用控制低于预期，公司业绩也将低于预期，反之亦然。
中投证券的新股报告中也认为，中国中铁下属公司数量众多，公司上市后对组织架构的精简重组的进程快慢存有一定的不确定性，从而对公司的经营业绩可能产生一定影响。
中铁H股：暗盘最高价仅涨8%
李亚
中国中铁H股（0390.HK）本周五即将在香港联交所挂牌上市，不过根据国际电子交易平台Instinet的交易价格显示，中铁H股的暗盘价格波动区间为6港元至6.25港元，最高价也仅比中铁H股5.78港元招股价高8.1%，成交约100万股。
据悉，在Instinet交易平台放盘未上市新股的大多是日本的一些短线对冲基金，其成交价格往往反映一些海外短线投资机构对新股上市首日开盘价格的预估，具有一定的参考价值。
“场外交易的价格也基本接近，现在的问题不是中资新股定价太高，而是市场没有承接力，圣诞节长假快到了，大型基金的基金经理在长假前基本不愿意入货，2007年获利丰厚没必要在年前再去冒险。”有美资基金经理向《第一财经日报》表示。
据悉，在机构之间的场外交易当中，中铁H股的最高叫价为6.9港元，但没有机构承接。
在中铁H股为期一周的公开招股中，共有76.2万香港散户认购了中铁H股,高于中信银行（0998.HK）的75.3万人次及洛阳钼业（3993.HK）的69.5万人次，成为2007年香港市场散户认购人数最多的新股。
由于认购中铁H股的散户众多，且中铁H股上市后流通市值超过100亿港元，香港权证发行商普遍认为中铁H股上市后交易会非常活跃，各大外资权证发行商拟在12月7日当天同步发行与中铁挂钩的认购权证及认沽权证。
此外，已经有7只与中铁挂钩的权证计划在新加坡交易所上市，发行价格为5.5至7.5港元，全部12月7日挂牌交易，与中铁H股同步。
