太平洋保险集团（下称“太保集团”）在其招股说明书中明确表示将会出售其在太平洋安泰保险公司中的股份，但并未说明具体原因。太保集团董事长高国富于昨日在网上路演时解释称，太保集团当初设立太平洋安泰的主要目的是为学习外资先进技术、培养国际化人才，现在随着太平洋安泰自身业务的发展壮大，可以说这个目标已经基本实现，适时退出对太平洋安泰的投资有利于集中资源发展太保集团自身寿险业务。
高国富称，太平洋安泰与太保集团寿险业务具有一定同质性。太保寿险为全国性的寿险公司，而太平洋安泰为仅在上海和广东开展业务的区域性寿险公司，虽然处于业务的上升期，但整体而言，太平洋安泰的业务规模较小，展业区域较为集中，还不足与太保寿险构成实质性的同业竞争。但随着太平洋安泰自身业务的发展，其未来的发展方向成为中外双方股东共同关注的焦点，太保集团认为适时退出有利于太平洋安泰自身的进一步发展。同时，鉴于规模差别巨大，退出太平洋安泰不会对太保集团自身的经营和财务状况造成重大影响。
在解释太保集团为何会在2004年出现亏损时，该公司财务投资部总经理王莺表示，与国内其他保险公司类似，太保寿险在1999年6月以前出售的人寿保险保单，具有较高的预定利率；并由于其后市场平均收益水平不断下降，造成利差损。2004年中国资本市场整体低迷，封闭式基金的市值在较长时间内显著低于净值，因此相应提取了跌价损失准备，进一步影响了当年的盈利水平。由于利差损业务和计提基金跌价损失准备的共同作用，2004年该公司的净利润为负数。该人士也同时表示，2004年的亏损源于当时特殊的市场情况，以及相当审慎的会计政策，并不影响该公司的长期持续盈利能力。
在被问及是否会和中国平安和中国人寿参股银行机构时，太保集团副总经理徐敬惠称，该公司将集中精力发展保险主业，围绕和服务于保险主业，但也不放弃适时进入其他具有协同效应的金融业务的机会，该公司会适时以财务投资者的身份参股银行等其他金融企业。
此外，高国富透露，太保集团目前正在研究上市后的管理层股权激励计划，并将按照有关监管规定履行审批程序后执行有关激励计划。
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中国太保网上申购收益率知多少？
谢潞锦
如果中国太保上市首日以45元附近价格收盘，那么，该股的网上申购收益率大致在0.325%~0.39%
今天是中国太保（601601.SH）的网上发行日。由于下周上半周并没有安排其他新股发行，因此市场人士普遍预计今天的中国太保网上发行将成为各方关注的焦点。
在此之前的新股发行中，包括中海集运（601866.SH）、国投新集（601918.SH）、嘉应制药（002198.SZ）和绿大地（002200.SZ）在内的四只新股，在一个新股发行周期中，总共在网上冻结约3万亿元资金。其中，网上发行规模较大的两只新股，即中海集运和国投新集网上冻结资金分别为2.22万亿元和4782亿元，两者合计2.7万亿元左右。值得一提的是，在发行中国中铁（601390.SH）和中国石油（601857.SH）两只大盘股时，两者在网上冻结资金分别达到了2.934万亿元和2.6万亿元。可以推测，目前一级市场之中偏好大盘新股的网上“打新资金”规模大致在3万亿元级别。
如果按照中国太保网上冻结资金在2.5万亿元至3万亿元计算，那么根据该股上网定价发行6.5亿股、发行价格上限30元计算，中国太保的网上中签率大致在0.65%~0.78%。从理论上说，如果投资者在网上确保打到1000股中国太保，大致需要投入385万元至462万元左右的资金量。
显然，这比起中国石油、中国中铁、中国神华（601088.SH）网上“打新股”的难度要大得多，上述三只个股的理论中签1000股的资金量分别为89.66万元、86.1万元和154.77万元。同样，比起中国人寿（601628.SH）、中国平安（601318.SH）两只保险股，中国太保的网上申购难度也相当明显，前两只股票的理论上中签1000股所动用的资金分别约为95.86万元和146.7万元。
资料显示，目前有多家知名机构此前给出了中国太保的估值区间。其中，中金公司给出的估值区间在46.64~52.07元、瑞银证券给出的估值区间在42.2~55.9元、平安证券给出的估值区间在40~50元、安信证券给出的目标价在55元附近。从其他证券机构的研究报告看，中国太保上市定位中枢大致在45元一线。
从上述数据可以发现，如果中国太保上市首日以45元附近价格收盘，那么，该股的网上申购收益率大致在0.325%~0.39%；如果中国太保上市首日以机构所给出的最高价55元计算，那么，该股的网上申购收益率可以提高至0.54%~0.65%。（注：网上申购收益率=[上市首日收盘价-发行价]×1000/理论上中签1000股所需要的资金量）
相比此前上市的另外两大保险股的网上申购收益率，上述中国太保的网上申购收益率是最低的。数据显示，中国人寿的网上申购收益率为2.09%，中国平安的网上申购收益率为0.885%。
