紧张的供需状况令全球农产品市场在2007/2008年度走出了一轮波澜壮阔的上升行情，而展望2008/2009年度（下称“新年度”），期待农产品市场供需紧张基本面缓解的想法，更多的是自我安慰。
美国是全球最大的农产品出口国，不过新年度，该国的大豆、豆油、玉米等农产品供给却不容乐观。在刚刚结束的美国农业部农产品市场年度展望论坛上，该机构所绘制的新年度农产品供求平衡表依然紧张。
在美国农业部上周五描绘的图画中，我们可以看到美国大豆种植面积在比2007/2008年度增加了将近800万英亩的情况下，新年度大豆期货库存可能仅能增长900万蒲式耳，从1.6亿蒲式耳上升至1.69亿蒲式耳。而美国的大豆消费却高达29.47亿蒲式耳。
在这幅图画中，我们可能会看到新年度美国玉米库存消费比首次下降至10%下方，由本年度的11.1%降至9.5%。而这还是农业部将玉米单产从本年度151.1蒲式耳/英亩，提高至154.9蒲式耳/英亩的结果。
同样，从图画中，我们还看到了新年度美国豆油库存将可能下降15%，由本年度的25.02亿磅降至21.58亿磅。
唯一能让我们感到欣慰的是小麦库存可能会增加，由本年度的2.72亿蒲式耳增长至5.38亿蒲式耳，那是因为农业部预计美国小麦的种植面积将增长400万英亩，单产将提高2蒲式耳/英亩。
虽然美国农业部公布的平衡表仅仅是一种预测，但是这种预测却是建立在天气状况良好（单产预期普遍提高）、需求平稳增长的基础上的。然而，在全球极端气候越来越频繁的情况下，这样的平衡表是否能维持，市场充满了担心。
“美国农业部的新年展望数据揭示了新年度农产品总体供需偏紧的局面。”浙江新华期货信息部分析师陈里对《第一财经日报》指出，“这样的供求关系，根本不能承受严重的灾害所导致的供给损失。对于农产品市场而言，现在需要的不是供给的快速增加，因为土地资源有限，奢望短期内供给大幅增长不现实；市场需要的是需求受到抑制，而抑制需求则需要价格进一步上涨，毕竟在目前的价位上，依然有大量的买盘存在，这些买盘除了投机性的买盘外，消费需求买盘也不少。”
事实上，市场正在充分利用价格上涨的手段。周一，芝加哥商品交易所（CBOT）农产品市场再次全面上涨，大豆、豆油新高再现；玉米期价重新挑战530美分/蒲式耳的高位；小麦期价测试1100美分/蒲式耳的压力区间。
大豆期价欲与天公试比高
卢进
大豆期价要涨到何时、何价位才算到位？这个问题没有人能回答，投资者所看到的只是不断延续的涨势和不断创出新高的价格。
昨日，受美国农业部偏紧的大豆供求预期影响，芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期价再攀高峰，在亚洲电子盘交易时段，大豆3月合约期价高开高走，盘中一度涨至1447.25美分/蒲式耳，创出历史新高，较上周五收盘上涨了27.25美分/蒲式耳。
CBOT其他豆类品种也呈现大幅上涨态势，截至昨日北京时间19点，豆油3月合约期价上涨1.2美分/磅，至63.5美分/磅。
而受外盘上涨推动，大连商品交易所大豆、豆粕、豆油等品种均大幅走高，其中豆油多数合约均以涨停板报收。
由于原油价格高企，美国养殖饲料行业需求旺盛，使得豆粕、豆油等商品的需求在高价下依然保持强劲的增长态势，从而也带动了大豆的消费。
“从长期的供求平衡关系来看，2008/2009年度，美国至少需要1000万英亩的面积转移到大豆的种植上面来，而且在随后的几年内西半球（南北美）的大豆种植面积每年必须要增长600万英亩。”美国福四通集团（FCStone）首席分析师杰克森曾在报告中指出。
不过按照美国农业部的展望报告，2008/2009年度，美国大豆种植面积预计增长不到800万英亩，供给偏紧的局面增加了大豆期货市场多头的买入信心，同时也限制了大豆期价下跌的幅度。
国际大豆价格的上涨，无疑增加了中国大豆进口的成本，据业内估算，目前点价进口3月到港的美国大豆，成本已经高达5300元/吨。
指数基金展开新一轮“务农”潮
卢进
坚挺的农产品市场在上周再度吸引了商品指数基金的参与。
美国商品交易管理委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，截至上周二（19日）的一周内，指数基金在主要的农产品期货市场中，均增持多单，而玉米成为指数基金的主要增持对象。
CFTC报告显示，在上述时间段内，指数基金在芝加哥商品交易所（CBOT）大豆、玉米、小麦、豆油，洲际交易所（ICE）白糖、棉花等6个农产品期货市场中，共增持了4.32万手的净多单，单个品种净多单增仓幅度从2000手至20000手不等。
玉米成为指数基金最“青睐”的品种，在上述时间段内，指数基金共增持了19744手玉米净多单，净持仓量增至41.2万手，创出2007年初CFTC公布指数基金持仓数据以来的最高值。经过该周的增持，指数基金持仓占玉米总持仓比例增至20.5%。
市场人士预计，由于美国农业部的展望报告显示，2008/2009年度玉米、大豆等品种供求关系依然偏紧，因此指数基金在农产品市场的持仓量有望进一步增加，而指数基金的参与则又成为了农产品价格上涨的一个因素。
