财政部、商务部、工业和信息化部日前联合发布了关于印发《新增家电下乡补贴品种实施方案》及确认新增补贴品种等有关问题的通知。根据通知，目前31个省(区、市)确认的新增补贴产品集中在电动自行车、电饭煲、抽油烟机、燃气灶、电压力锅、DVD影碟机6类产品。
电动自行车是本次下乡产品最大赢家，共有十个省份选择电动自行车下乡，并且包括河南、山东两个家电下乡大省。2009年，所有省份中河南和山东家电下乡销售排名第一和第二，合计占总销售额的28.6%。
我们在二月月报中已经提示电动自行车将被多个省份选做家电下乡产品，目前公布的结果相当乐观。电动自行车是澳柯玛第二大主业，而河南和山东更是澳柯玛的传统优势地区，因此预计澳柯玛电动车业务将大幅受益。
目前澳柯玛电动自行车业务占比约12%，并且由于产能利用率偏低盈利能力并不强。预计2010年下半年电动自行车下乡顺利推广后，公司电动车业务占比将提升至20%以上，特别是产能利用率提高后盈利能力将有明显提高。但提醒投资者注意，由于澳柯玛长期以来非经营性损益偏多，对澳柯玛的投资注意其管理改善的风险。由于澳柯玛管理改善的不确定性，我们无法对其2010年业绩做精确评估，暂不调整盈利预测，但短期存在交易性机会。
小家电中电饭煲、抽油烟机、燃气灶是最大的受益产品。其中电饭煲被六个省市选做家电下乡产品，包括家电下乡第三大省四川，2009年四川家电下乡销售占比12.5%；抽油烟机和燃气灶被五个省市选做下乡产品。华帝股份抽油烟机销售占比31%，苏泊尔电饭煲销售占比30%，预计将是本次小家电下乡最大的受益者。
电压力锅被三个省市选做家电下乡产品，但由于是广西、西藏和青海三省，料不会有大的市场机会。
