近期，国际金融市场出现宽幅震荡，全球股市大幅下挫，促使套息交易清仓，日元咸鱼翻生，对所有主要货币均出现大幅度升值，成为外汇市场的最大赢家。
过去的2年时间里，由于日元利率持续处于低位，与各主要货币间的利率差距不断被拉大，在总体国际金融市场波动较小的情况下，国际资本大量借入日元，随后将之转换为澳元、英镑等高息货币资产，以从中获取利差，日本财务省官员预计日元的空头头寸合计达到了10－20万亿日元之巨，这促成了日元持续的熊市。
上周纽约道指和标普500指数单周跌幅创下4年多来之最，日经指数周跌幅达5.34%，CRB国际商品价格指数亦下跌2.0%。套息交易的主要投机者－对冲基金为弥补在股市和商品市场的投资损失，纷纷大规模解除套息交易头寸，回补日元空头仓位，日元需求快速上升，力促日元反转近2年来的颓势。当周美元/日元下跌400多点，创14个月来单周最大跌幅。本周一开市后，日元延续了上周的强势，美元/日元在116.00的期权障碍被轻易扫除。
虽然短期日元强势明显，美元/日元表现出强烈的下探去年12月5日低点114.43的欲望，但对于日元的中长期走势，交易商并不十分看好。因日元在利率上劣势明显，日本央行在7月前升息可能性不大，只要全球股市未出现灾难性暴跌，套息交易终将再度卷土重来。更为重要的是，日本政府显然不愿看到日元大幅升值，因这将损及日本的出口，不利经济增长，且日本政府手握大量的外汇储备，有能力对外汇市场进行干预。另外，市场传言美元/日元在115.00至112.00间每隔50点就有期权障碍，预计将限制汇价走势。
除日元外的其他主要货币对美元涨跌互现，瑞郎因套息交易放缓而表现强势，澳元、英镑和欧元则遭遇不同程度的抛压。美指在周初最低跌至83.36，随后出现反弹，周五最高见83.96，周K线表现为带下影线的阴线。周图上看，美指运行于空头排列的均线系统下方，总体表现疲软，但MACD底背离仍成立，下方关键支撑见83.10－20，只要后市不跌破该区间，美指仍有走高潜质。
