资本市场的火爆对居民储蓄存款的分流作用进一步加剧。央行13日发布金融数据显示，4月份中国金融机构居民户人民币存款减少了1674亿元，同比多减达2280亿元。而央行上海总部早前发布的4月份信贷运行报告也指出，股票市场的财富效应导致储蓄存款活期化和向投资领域分流的趋势进一步加剧。据其估算，上海市今年前4个月从商业银行储蓄存款分流至资本市场的资金总额可能超过了七百亿元。
据《第一财经日报》报道，今年前三个月中国金融机构居民户人民币存款分别增加249亿元、9112亿元和1671亿元。央行的统计显示，今年1至4月国内金融机构人民币各项存款增加2.3万亿元，同比少增了737亿元。
截至4月末，金融机构本外币各项存款余额为37.1万亿元，同比增长15.0%。金融机构人民币各项存款余额为35.9万亿元，同比增长15.7%，两者增幅较上月末分别下降0.31%和0.24%，存款增速继续呈下降态势。
申银万国证券研究所宏观经济分析师李慧勇说：“股市对存款的分流作用从去年下半年以来就一直持续，预计这一趋势仍将保持相当长一段时间。”
他表示，一方面，配置具有更高收益率的金融资产是理性的经济人做出的理性选择。在股市向好的基础未有改变的情况下，股市对于储蓄存款的分流作用是一种必然趋势。另一方面，居民消费意愿的提高也导致了部分资金从储蓄资金转化为消费资金。
目前中国商业银行一年期定期存款利率为2.79%，3月份CPI同比增幅为3.3%，这意味着商业银行存款的实际利率已为负值。而股市从去年至今则呈持续上涨行情，今年以来上证指数涨幅达到了50%，投资回报率远远超过了银行存款。
李慧勇说：“如果不采取任何措施的话，资本市场仍将保持相对较高的投资回报率，这一基本趋势也就不会改变。” 他指出，在商业银行存款被大幅分流，投资、信贷、通胀水平均走高的态势下，央行再度进行加息也将成为必然。此外，央行还可能加快人民币升值速度。
此外，由央行上海总部发布的4月份上海市货币信贷运行情况显示，外资银行无论是人民币存款还是外汇存款，均出现迅猛增长势头。
据统计，4月份，上海市外资银行新增各项存款63.9亿元，同比多增40亿元，其中企业存款增加49.4亿元，同比多增28.4亿元；储蓄存款增加4.6亿元。当月4家改制后的外资法人银行上海分行新增各项存款43.3亿元，占全市外资银行存款增量的67.7%，其中储蓄存款增加4.1亿元(61.5%为新增的活期储蓄存款)。“外资银行人民币各项存款快速增长势头较为明显。”央行上海总部指出。
同时，中外资金融机构外汇存款变化反差较大。统计表明，4月份，上海中资金融机构外汇各项存款减少1.68亿美元，同比多减1.3亿美元。与中资金融机构不同的是，外资银行新增外汇各项存款3.6亿美元，其中企业存款和储蓄存款分别增加2.2亿美元和0.14亿美元。
