编者按
一次并购交易的过程如此扑朔迷离又引人入胜，不仅是因为年届76岁的传媒巨头默多克再度出手，还因为他并购的对象，是知名的财经传媒集团道琼斯。
这项收购案给道琼斯和其员工之间造成了一丝异乎寻常的紧张关系。这也让持有道琼斯公司64％投票权的班克罗夫特家族与其董事会之间的关系微妙凸显。
而更多的人正在揣测，如果默多克入主《华尔街日报》，将会采取何种策略经营报纸，以及是否会影响到报纸一直坚持的独立性？
人们在等待班克罗夫特家族的最后决定。而在此阶段，部分人包括班克罗夫特家族的部分成员已经出现了动摇。
抵抗默多克并购的家族成员克里斯托弗·班克罗夫特，在双方之间斡旋的公司董事长麦克弗森以及投赞成票的首席执行官赞尼诺，构成了一幅生动的“交易图像”。
美国道琼斯公司董事会17日晚批准新闻集团对道琼斯公司的收购计划，只待控制道琼斯公司大多数股份的班克罗夫特家族表态。
23日下午，班克罗夫特家族最后一次关于是否向新闻集团出售道琼斯公司的商讨依然未作出实质性决定。根据新闻集团给出的最后期限，本周五班克罗夫特家族务必最后投票表决。
道琼斯董事克里斯托弗·班克罗夫特：
抗争默多克的班氏家族“钉子户”
沈柬贝
“只要任何能让《华尔街日报》与道琼斯以及股东们获益的事情我肯定会欢迎。但是到目前为止，我并没看到任何希望！”
克里斯成了班氏家族里最坚决反对把道琼斯卖给默多克的人
又一次较早地离席。
长达5个多小时的闭门会议后，克里斯托弗·班克罗夫特（Christopher Bancroft）便匆匆走出希尔顿饭店。“不过，这种召集还是有助于大家对默多克收购道琼斯一事的利弊进行较全面的了解。”但克里斯托弗（下称“克里斯”）强调，最终还是要每个人自己来决定。
周一下午，班克罗夫特家族最后一次关于是否向新闻集团出售道琼斯公司的商讨依然还未作出实质性决定。根据新闻集团给出的最后期限，本周五班克罗夫特家族务必作出最后的投票表决。
“这场讨论实在不怎么激烈。”克里斯边走边嘟囔着，“会议还要持续一个来小时，但我得先回得克萨斯州了。”据了解，这场家庭会议基本就是各自陈述，并没发生争辩，但是分歧显而易见。
“目前为止，我没看到任何希望”
“为何我要冒这个险！”克里斯激动地反问，“只要任何能让《华尔街日报》与道琼斯以及股东们获益的事情我肯定会欢迎。但是到目前为止，我并没看到任何希望！”
这是克里斯第一次也是班氏家族成员唯一的一次正式公开抗议新闻集团的收购提议。
实际上，坐到家族会议里带有“班克罗夫特”姓的成员已经寥寥无几。有姓希尔的，姓斯蒂尔的，以及埃莱凡特的。但是，至少还有一个克里斯托弗· 班克罗夫特。
克里斯成了班氏家族里最坚决反对把道琼斯卖给默多克的人。班克罗夫特家族持有道琼斯64.2％有投票权的B股股份，并由一系列信托机构托管，反对默多克首次报价的比例超过80％。
作为班氏家族第三代的克里斯同绝大部分成员一样，一直都在小心翼翼地恪守着“爷爷的报纸不能卖！”有时候他的脾气强硬地如同杰西·班克罗夫特·考克斯（Jessie Bancroft Cox，班家的第二代掌门人，喜欢以“毒舌”评论来让家人朋友“惊喜”）。近百年来，班氏家族的几个核心成员一直掌握着道琼斯公司的控制权，就在失去杰西这样一位有凝聚力的核心领导人物后，班氏家族开始走向“解体”。
但所有重大的决定都会让这个家族成员自觉地把重心转向家族的老根据地——波士顿，不管是身在夏威夷还是罗马。这天下午，就是经常不屑于会议的克里斯，也冒雨赶去波士顿市区的希尔顿饭店对收购协议进行家族的最后审议。
一个星期前，就在道琼斯董事会决议的时候，还没等董事会主席彼得·麦克弗森（Peter McPherson）做完基本陈述，克里斯就迫不及待地提出自己得去寻找更好的买家而需要提前离席。聚在一块儿的董事们不得不说一声“YES”而克里斯也理所当然地在这次董事会决议上投了弃权票。
36位班克罗夫特家族成员其实从一开始反应就很矛盾，相互间也意见不一。家族的气氛也因此被制造得日益紧张。一些人强烈反对以任何价格将公司出售给默多克。比如，克里斯就非常担心默多克会损害道琼斯公司的新闻诚信，他们家族一个多世纪来一直守护的独立性。而有些第四代的年轻家族成员，虽然对于接受并购与否还未有定论，但他们认为至少应该考虑一些默多克的建议，担心道琼斯本身也没有更多的资源来实现进一步的发展。
受到采编人员“不许卖”的“压力”，克里斯声称自己并不希望“把毯子就这样抽出去”（表示事出意外）。他感动着，并陆陆续续亲笔回复了50多封来自《华尔街日报》采编人员的信件。
多出的5亿美元
在这次交易谈判中，有一笔可观的收益或许值得注意。在默多克计划收购道琼斯公布之前，班克罗夫特家族持有的股份至少可以拥有7.5亿美元资产。假定以新闻集团给出的开价每股60美元交易，班家股本总值则可以达到12亿美元。其中溢出的5亿美元绝不可能让某些班氏成员纹丝不动。
最近几个星期来，克里斯一直在与对冲基金、私人资本运营公司，甚至通用电气公司进行接洽，寻觅是否有第三方愿意出资收购道琼斯公司足够投票权，以帮助他挫败默多克斥资50亿美元收购道琼斯公司的计划。
就在上周二晚间董事会表决通过后，独立董事戴特·冯·霍尔茨布林克(Dieter von Holtzbrinck)辞去了道琼斯独立董事职位，以此抗议董事会接受新闻集团收购提案的决定。在7月19日致道琼斯董事会的一封信中说，虽然从财务角度看，新闻集团的出价颇为慷慨，但他担心从长远看，被收购后，道琼斯独有的新闻价值会受到严重损害。
从19日公布的道琼斯二季度报告看，纯利润约为2100万美元，同比下跌27％。虽然克里斯还在最后努力着，但无疑他也承受着来自家族与投资者的压力。显然，阻碍道琼斯的并购势必对股价带来影响。如果他没有找到可以替代的第二种交易方案，很可能也就会与他坚持的家族理念背道而驰。“道琼斯的使命就是要更好地与其他机构进行协作，包括新闻集团。”
班克罗夫特家族持股人到底会如何定夺这桩并购交易也很难预测。不过在这次家族最后审议上倒是取得了一个共识：就算默多克收购道琼斯确实能给公司的扩展带来更多资源，也难以保证《华尔街日报》能完整无缺地维持原有的独立性。
热心慈善而低调的生意人
克里斯的重要性源于他作为家族资产的托管人身份与道琼斯董事的角色。他与两个兄弟掌握着班氏家族在道琼斯份额的三分之一，也一直被对方阵营的人视作最有决定性的一票。
尤其值得注意的是，克里斯个人握有14.5％对整个道琼斯的投票权远远高于家族里的其他人。虽然希尔的母亲简·考克斯·麦克尔利也拥有14.8％的投票权，但她本人并不是道琼斯的成员。
同样拥有道琼斯董事会席位的莱斯莉·希尔曾经是相对被动的班氏家族成员，她本人有1％的投票权，最近也一直在与超市业巨头罗恩·伯克尔(Ron Burkle)旗下的Yucaipa基金进行谈判，该基金与代表部分道琼斯公司员工利益的一个工会，一直致力于为道琼斯找到默多克之外的其他买家。
班氏家族的人除了坐享道琼斯的分红外，其实在个人的领域都能量充分，克里斯也不例外。上世纪80年代上过《福布斯》富豪榜的克里斯如今自己经营着班克罗夫特实业投资公司，克里斯跟埃克森美孚公司首席执行长泰勒森、达拉斯-沃斯堡国际机场首席执行掌费根同住一镇，但却鲜有人知。
在班氏家族不少人眼里，克里斯高傲而雄辩的。但是邻居和同事都觉得他亲切而高尚，一个热心慈善而低调的生意人。
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“不是记者但我很商业”
道琼斯首席执行官赞尼诺与默多克的三文鱼午餐会，将如何改写财经传媒历史
沈柬贝
“这问题或许非常敏感，但从尽职的角度，我必须请问您，目前班克罗夫特家族在收购这一事情上到底持何种态度？”对于高盛公司分析师彼得·阿博特19日在道琼斯公司二季度营收报告会上的质疑，道琼斯公司的首席执行官理查德·赞尼诺不得不如实回答，“据我所知，他们还在认真考虑中。”
首席执行官的位置才坐了18个月，满头灰发的赞尼诺便发现自己已经“陷身”于复杂的人事交替与各种冲突的利益关系之中了。
一顿早餐和一顿午餐
新闻集团试图以50亿美元收购道琼斯集团的事令赞尼诺多少有些为难。按照目前每股60美元的报价可实现溢价67％，不少公司的独立董事觉得他们有责任需要推进事情的发展。而且道琼斯眼下的流通股大部分在托管人与其他一些短期投资者手里，他们非常希望能实现收购。
但他们遇到了阻碍。道琼斯公司实际为班克罗夫特家族控制，代表道琼斯公司64％投票权的班氏家族内部却对是否接受交易存在着严重分歧。甚至于连赞尼诺的前任领导康比德与奥特瓦家族也公开表示反对收购。
其实就在两天前的一个晚间，道琼斯董事会对新闻集团收购提议的表决中，赞尼诺投了赞成票。而此前，他曾一再声明自己对收购一事不采取任何立场。
还在去年刚上任的时候，赞尼诺对于默多克新闻集团对《华尔街日报》表现的兴趣似乎还是那么地不屑一顾，他坚决主张保持报纸的独立性。
今年3月底，在默多克的安排下，赞尼诺与默多克共进早餐。席间二人广泛聊了许多关于媒体事业的营运话题，在早餐临近结束的时候，默多克表达了有心收购道琼斯的意思，但并未具体谈到出价问题。
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