编者按
从2005年6月6日上证指数998点算起，牛市已经运行2年多。2年多时间里，基金业爆炸式成长。
在基金业群雄争霸的日子里，哪些基金短期、中期和长期表现最优异？哪些基金在股指调整期间表现最坚挺？本期《基金周刊》以各基金的业绩为指标，参考同期沪深300指数，为投资者展现牛市基金的强者风范。
“最牛基金”远近观
刘瑛
基民希望能够找到这样的基金：在股市暴跌时，基金上涨或小幅下跌；在股市上涨时，基金跑得最快。
基金经理们也有同样的梦想，他们通过增加或减少股票资产占基金的比例、重仓埋伏领涨股票、选择买入或卖出时机来尽可能规避股市下跌和超越指数上涨。
基金的短期业绩虽然不能完全决定基金是否值得投资者关注，但是可以从一定程度上反映出基金经理的赚钱能力。
根据Wind资讯的统计，截至上周末，共有不包括货币市场基金的255只开放式基金的基金复权单位净值增长率（下称“涨幅”）可查。
5月30日至7月5日：
华安策略优选最牛
5月30日之后的震荡调整和此轮牛市中此前的几次略有不同，此次是受政策面因素影响，而且是在股指两年上涨400%之后。
5月30日至7月5日，是股市完成两波暴跌的区间段。7月6日后，股市步入新一轮上升通道。
在该区间段，上证指数起于4334.92点，收于3615.87点，下跌了16.59%；沪深300指数起于4168.29点，收于3537.43点，下跌了15.13%。
在该区间内表现最好的一批基金也是在股市高点最抗跌的一批基金。255只基金中只有3只基金跌幅超过15.13%，有11只基金跌幅超过10%，75只基金上涨，有24只基金涨幅超过2%，有5只基金涨幅超过5%。
这5只基金分别是华安策略优选基金、博时主题行业基金、诺安股票基金、长城消费增值基金、华宝兴业动力组合基金，涨幅依次是9.33%、7.26%、5.97%、5.95%、5.46%。其中华安策略优选基金由基金安久封转开而来。
5月30日至今：
博时新兴成长最牛
7月底，除代表小盘股的中证500指数外，各主要指数均创出新高。
5月30日至今，上证指数起于4334.92点，收于4749.37点，上涨了9.56%。沪深300指数起于4168.29点，收于4726.68点，上涨了13.40%。
255只基金中有174只基金涨幅超过13.4%。其中共有82只基金涨幅超过20%，29只基金涨幅超过25%，4只基金涨幅超过30%，这4只基金分别是博时新兴成长基金、博时精选基金、南方绩优基金、博时主题行业基金，涨幅依次是35.26%、31.54%、31.31%、30.10%。博时新兴成长基金由基金裕华封转开而来。
今年初至今：
华夏大盘精选最牛
今年初至今，A股市场上演了比去年更加缤纷绚丽的牛市行情。先是1月份和2月份的震荡调整；然后是由散户推动的一段垃圾股行情，基金表现差强人意；随后便是5月30日至今的震荡调整后再创新高。
该区间，上证指数起始于2675.47点，收于4797.37点，上涨了79.31%。沪深300指数起始于2041.05点，收于4726.68点，上涨了131.58%。
有业绩可查的232只基金中有162只基金涨幅超过上证指数。但只有6只基金涨幅超过沪深300指数。这6只基金分别是华夏大盘精选基金、易方达深证100ETF、中邮创业核心优选基金、博时主题行业基金、光大保德信红利基金、华宝兴业收益增长基金。涨幅依次为162.47%、160.03%、153.94%、140.45%、131.94%、131.83%。
998点至今：最牛的基金
2005年6月6日，上证指数在盘中曾一度跌破1000点，至今已经两年有余。998点也因此成为4年熊市的终结和此轮牛市的起点。
该区间段表现最好的一批基金即是在牛市最能把握投资机会的一批基金。其间，上证指数上涨了375.89%，沪深300指数上涨了491.64%。
有144只基金涨幅超过上证指数，但是只有7只基金涨幅超过沪深300指数。
这7只基金分别是华夏大盘精选基金、上投摩根中国优势基金、易方达策略成长基金、长城久泰中标300基金、鹏华中国50基金、泰达荷银行业精选基金、景顺长城内需增长基金。涨幅依次为642.11%、597.08%、535.11%、509.75%、503.27%、497.43%、493.05%。
在境外，往往用至少三年的表现来评定一只基金。除成立不足3年的上投摩根中国优势基金外，上述其他6只基金近3年的涨幅全部排在前11名以内。另外5只基金分别是富国天益价值基金、广发聚富基金、广发稳健增长基金、银华道琼斯88精选基金、长城久富核心成长基金。
群英荟萃
华夏大盘基金在今年以来、牛市以来、近三年的业绩排名中均居首位，不过5月30日至今的涨幅在255只基金中仅列173位，但涨幅仍高于沪深300指数。在5月30日至7月6日的股指暴跌中，跌幅超过9%。
景顺长城内需增长基金牛市以来排名第7位，近三年排名第4位，但是今年以来位居第147位，5月30日以来位居46位，股指暴跌期间逆市上涨了0.06%。与其表现类似的还有广发稳健增长基金和国泰金龙行业精选基金。
博时主题行业基金在股指暴跌中逆市上涨了7.26%，在5月30日至今的排名中位居第4位，在今年初至今的排名中也位居第4位，牛市以来位居第18位。
牛市中成立的一批基金中，南方绩优成长基金在股指暴跌中逆市上涨了2.98%，在5月30日至今的排名中位居第3位，在今年初至今的排名中位居第10位。表现类似的还有建信优选成长基金等。
[$page]
“最牛基金”看后市：乐观谨慎同在
刘瑛
基金在今年二季度报中纷纷表达了对未来市场的展望。一些表现出色的基金对未来A股市场的态度却存在着谨慎和乐观的分歧。
对A股市场的未来比较谨慎的基金包括博时主题行业基金，该基金解释的主要原因在于，经济的成长和上市公司利润的增加虽然超出预期，但现有估值水平偏高；实体经济过热的情况越来越明显，国家实施强力宏观调控的可能不断增加；未来一段时间内市场的供给将大幅增加。落实到组合管理上，将采取偏保守的策略。
更多的基金公司则表达了对A股市场的长期乐观看法。景顺长城内需增长基金认为，由于对A股市场优质公司的长期增长保持较为乐观的态度，目前短期估值偏高的风险可以通过这些公司盈利持续增长得到有效化解，因此将保持较高的股票资产配置比例。
南方绩优基金认为，股票市场虽经历过巨幅上涨，但长期向上的趋势没有发生改变，这是由中国经济崛起阶段所决定的，但大幅震荡、结构分化的特征将体现得更加明显。
华夏大盘精选基金更是声称在组合调整上将适当提高进攻性，投资品种选择方面将更加强调成长性。对组合进行动态调整可能会使得换手率有所增加，但调整的目的是使得组合得到持续优化。
在具体投资方向上，景顺长城内需增长基金表示，将重点关注企业的核心竞争力和成长性，坚持在消费服务、金融服务及优势制造类企业的核心投资，同时结合行业景气周期的变化，调整对周期性行业的投资比例。
主动型VS被动型：开放式基金“路遥知马力”
谢潞锦 王斌
目前两市逾260只开放式基金，基本可以分为主动型和被动型两大阵营，不同的风格使得这两种基金表现有所差异。
被动型基金主要是指数基金。从实际业绩增长角度看，作为被动化投资工具的指数基金，也逐渐被投资者所认可。比如，目前沪深两市之中的单纯盯住指数运作的五大ETF指数基金，就在去年以来的行情中充分展示了被动投资的魅力。以年上涨幅度计算，华夏上证50ETF上涨104.08%、华安上证180ETF上涨113.76%、友邦华泰上证红利ETF上涨96.88%、易方达深100ETF上涨169.44%、华夏中小板ETF上涨110.63%。可见，即使投资者单纯投资这些纯粹被动型的指数基金，也能在今年以来取得不错的业绩。
其实，在目前指数基金之中也有相当多的增强型的指数基金，其收益也相当可观。与单纯盯住指数波动不同，这些增强型的指数基金在被动之中包含一定的主动成分，因此能令一些喜欢独立思考的投资者发挥其优势。从这些指数基金所跟踪的指数看，大多是A股市场上的重要的成份股指数，如沪深300指数、上证50指数、上证180指数、中证流通100指数等。尤其是作为未来股指期货标的物的沪深300指数，更是受到多家基金青睐，并以此设计开发成指数基金产品。从业绩角度观察，增强型指数毫不逊色于其他类型的基金。比如，开放式基金30天以来的净值增长幅度表明，长盛中证100指数基金、大成沪深300指数基金、万家180指数基金、易方达50指数基金、嘉实300指数基金、鹏华中国50的净值增长幅度都排进了前50位，指数化投资的魅力由此可见一斑。
不过，在目前A股市场仍处于发展阶段的环境下，能够在基金市场上占据最主流地位的还是非指数化的主动型基金。根据Wind资讯统计，今年前7个月最赚钱的前十位主动型开放式基金分别为：华夏大盘精选、华安宏利、华宝兴业收益增长、光大保德信红利、华宝兴业先进成长、兴业全球视野、南方绩优成长、上投摩根成长先锋、东吴价值成长双动力和华宝兴业多策略增长基金。
从更长远的角度看，大型基金的资产管理能力、规避风险的能力较为稳定。比如，从近两个月的收益情况看，博时、融通等老牌大型基金公司旗下产品的排名，都处于整体靠前的态势。可见，在经历过上半年的行情之后，一些具备潜力的主动型基金正在悄悄发力。此外，从近一个月来净值表现看，主动型基金还是占据了基金阵营中主流产品的地位。比如，以近30天净值增长前20名的基金排名情况看，只有长盛中证100指数基金、大成沪深300指数基金、华安上证180ETF基金和华夏上证50ETF基金这4只被动型指数基金进入其中，其余的16只基金都是主动型基金，这反映出，在短期业绩表现看，主动型基金还是占据了主流地位。显然，基金公司主动挖掘投资价值的能力还是能在一定时期内得以保持。
[$page]
附表 “抗跌”能力检验
(5月30日~7月5日)
注：华安策略优选基金由基金安久封转开而来
名称 区间表现
华安策略优选 9.33
